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欧宝体育手机版app 昆船智能依赖“大客户”功绩拉风 关联交游比紧要、应收账款高企背后疑窦重重

时间:2022-04-29 10:09 点击:139 次

  近期,深耕于香烟领域自动化、信息化、智能化的昆船智能奏效通过了创业板上会审议。

  在大客户中国香烟总公司的背书下,昆船智能的功绩逐年提升,在2021年完毕营收19.15亿元,净利润9712.78 万元。但是,在高光功绩背后,昆船智能的诸多隐患和疑窦也在招股书中败露的数据不竭呈现出来了。

  从数据分析看,昆船智能的成色到底几何?确乎令人充满疑忌。

  所得税税率疑窦重重 曾屡次违犯税法遇到处罚

  招股书露馅,昆船智能以偏执三家子公司均已取得高新时间企业文凭,依据企业所得税法的谈论策略,可享受15%的所得税优惠税率。

  但是,从公司所得税用度来看,似乎存在疑窦。2019年-2021年,昆船智能的利润总数离别为0.84亿元、0.99亿元、1.01亿元,同时所得税用度为507.19万元、534.41万元、380.11万元。

  由此估算得出,昆船智能2019-2021年的所得税税率离别为6.03%、5.40%和3.77%。三期所得税税率最低为3.77%,这与高新时间企业享受的15%的优惠税率收支甚远。

  值得一提的是,在2021年,中国香烟总公司孝敬了昆船智能营业收入总数的50.55%。招股书亦暗示,公司对客户提供香烟打叶复烤线系统、香烟制丝线系统、香烟卷包集成系统等居品。

  笔据《财政部国度税务总局科技部对于完善计议成立用度税前加计扣除策略的示知》限定,香烟制造业属于研发用度不适用税前加计扣除策略的行业。

  如若公司被列为“香烟制造业”,则其研发用度不适用税前加计扣除,那么,公司三期所得税税率最低为3.77%,究竟是什么原因形成呢?

  对于公司是否仍属于“香烟制造业”边界,公司所得税税率为何会低至3.77%等诸多疑窦,笔者致函昆船智能问询,但未收到公司的正面回应。

  此外,值得一提的是,招股书露馅,在昆船智能的发展历史上,公司曾屡次因税法问题遇到处罚。

  举例:2019年12月1日,昆船智能子公司昆船烟机收到昆明市税务局行政处罚书,原因是,该企业取得虚开的升值税闲居发票在企业所得税前扣除,导致少交所得税;2019年7月12日,昆船智能华北分公司因2019年1季度所得税未依期陈说,遭到天津武清税务局税务罚金处罚。

  营收高度依赖前五大客户 与大客户协议纠纷增不确定性

  从营收的客户结构来看,昆船智能对于前五大客户,尤其是中国香烟总公司高度依赖。

  招股书露馅,敷陈期内,公司最终客户口径前五大客户的收入占比离别为73.23%、76.86%和72.03%。其中,中国香烟总公司的销售额占公司总收入的比重离别为56.72%、62.94%和50.55%。

  公司亦在招股书中标明,“如若夙昔中国香烟总公司谈论情况发生不利变化,或香烟专用机械市集竞争加重,或电子烟等新式香烟成品对卷烟市集冲击加重、卷烟销售量出现下滑,或国内香烟行业固定钞票投资规模下跌,对智能物流系统及装备、智能产线系统及装备等需求发生紧要不利变化,且公司无法实时拓展新的客户或业务,将对公司谈论功绩产生不利影响。”

  但是,据天眼查信息露馅,在案号(2021)甘1202执207号的案件中,昆船智能因与甘肃省香烟公司之间的买卖协议纠纷,被陇南市武都区人民法院列为被履行人,履行方向338.63万元。

  由此,不禁令人疑问:看成高度依赖香烟公司的昆船智能将若何保证谈论的褂讪性?公司与主要客户之间为何存在买卖协议纠纷?该纠纷是否会影响公司与客户之间的后续互助?

  上述诸多问题,简略是很多投资者较为良善的要点。

  关联交游比紧要引良善 实控方竟是关键交游“第三方”?

  粗俗,在IPO过程中,关联交游是要紧的审核才略。昆船智能的关联交游问题就曾受到上市委问询。

  上市委条目其连络敷陈期内大额粗俗性关联交游和偶发性关联交游情况,分类讲明夙昔减少与控股鼓吹及试验限度人关联交游的具体设施。

  投资者从招股书中便不错了解到公司的关联交游细则。

  2019年-2021年时间,昆船智能的关联销售金额离别为 5.12亿元、4.91亿元和 5.92亿元,占同时营业收入的比重离别为33.08%、30.35%和30.90%。

  在昆船智能的招股书中,公司与中国香烟总公司、中国船舶(600150)集团有限公司之间的交游存在一些疑窦。

  举例:招股书露馅,按照径直协议客户计较,中国香烟总公司占营收比重的34.83%;而按照最终客户计较,中国香烟总公司占营收的50.55%。由此,前后计较相比后,果然存在多达3.01亿元的缺口。这又是为什么呢?

  厘清公司关联方干系可知,该部分缺口主要通过中国船舶集团有限公司填补,尔后者通过昆船集团持有昆船智能80%股份,通过中船投资持有昆船智能4.87%股份,揣度持有昆船智能84.87%股份,是昆船智能的试验限度方。

  最终销售客户均为中国香烟总公司,问题是为安在交游经过中又增多“中国船舶集团有限公司”这一“第三方”?直销居品和通过中国船舶集团有限公司之手销售往中国香烟总公司的居品最终订价是否一致?这一操作是否存在匡助实控方增多营收的情况?

  针对上述诸多疑窦,笔者致函昆船智问询,并未获取其正面回应。

  关联方应收账款疑窦重重 上市后或对中小鼓吹职权形成侵害

  应收账款的处置,对企业的谈论有着至关要紧的作用。值得属意的是,从昆船智能的招股书来看,公司应收账款比例过高,或对公司谈论产生较大压力。

  招股书露馅,2019-2021年敷陈期末,昆船智能应收账款及协议钞票账面价值离别为10.10亿元、10.86亿元和11.11亿元,占各期末流动钞票比重离别为36.93%、38.48%和38.86%,占各期营业收入的比重离别为 65.31%、67.03%和58.04%。

  应酬上述情况,昆船智能计提了坏账准备。2019-2021年时间,昆船智能应收账款及协议钞票坏账准备余额离别为6405万元、8978万元和 10111万元,离别终点于当期净利润的81%、96%和104%。

  具体来看应收账款余额的情况,2021年昆船智能最大的应收账款金额来自于关联方昆船集团,金额高达1.09亿元,占应收账款总数的24.45%;第三名也来自于关联方中船重工纵横科技,金额为0.24亿元,占比为4.74%。二者揣度为1.33亿元,占比为29.19%。

  昆船集团是公司主要的关联方和控股鼓吹,却成为了公司应收账款的最大开始,其生意的本色情况果真令人蒙眬。

  值得一提的是,昆船智能为上述两大关联方计提589万元的坏账准备。昆船集团持有昆船智能80%的股份,倘若上市奏效后,这一比例将会被进一步稀释。

  一朝昆船智能对于昆船集团的应收账款形成坏账,昆船集团看成交游方“假造”获取交游商品减少资金支付,看成昆船智能鼓吹所承受的坏账亏欠则低于80%,而其余部分将由上市后的其余鼓吹共同承担。

  昆船智能为何应收账款永久高居不下?对于客户账期处置是否存在提升改善之处?关联方应收账款是否存在坏账可能,又是否可能在上市后侵害中小鼓吹职权?

  对于上述问题欧宝体育手机版app,笔者雷同致函昆船智能进行问询,但是闭幕4月28日17时,仍未收到公司对谈论问题的正面回应。

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